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AWD Holding neues Kursziel
07.10.2005
Citigroup
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von AWD Holding (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) unverändert mit "buy" ein.
AWD habe den Markt gestern mit einer Warnung überrascht. Umsatz und EBIT seien hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Der Grund für die Schwäche sei wieder einmal Deutschland gewesen. Im dritten Quartal sei es im Inlandsgeschäft gegenüber dem Vorjahr zu einem Umsatzrückgang von 36% gekommen. Zum einen hätten starke Vergleichszahlen aus dem Vorjahr wegen des Booms bei Lebensversicherungen eine Gegenüberstellung schwierig gemacht. Auch die vorgezogenen Bundestagswahlen und die damit verbundene politische Unsicherheit hätten die Nachfrage nachteilig beeinflusst.
Das schwächer als erwartete EBIT sei auf Einmaleffekte (Integration von Chase de Vere, Restrukturierung in Italien, Verringerung der Berateranzahl) als auch auf höhere Marketingkosten und Weiterbildungsaufwendungen zurückzuführen.
Man habe daher die EPS-Schätzungen für 2005 von 1,58 auf 1,24 EUR, die für 2006 von 1,98 auf 1,81 EUR und die für 2007 von 2,34 auf 2,19 EUR reduziert. Dementsprechend sei auch das Kursziel von 42 auf 35 EUR gekürzt worden. An der insgesamt positiven Anlageempfehlung werde aber weiter festgehalten, da die Korrektur des Aktienkurses eine interessante Einstiegsgelegenheit biete. In 2006 sollte sich der Markt wieder auf die mittelfristigen Wachstumsperspektiven konzentrieren.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von AWD Holding weiterhin zu kaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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